Razão RHODL

Criado pelo analista Philip Swift, o Realized HODL Ratio compara o valor realizado de duas coortes etárias: moedas movimentadas na última semana versus moedas cuja última movimentação ocorreu há 1–2 anos. Um índice alto significa que o mercado está dominado por dinheiro especulativo recém-movimentado; um índice baixo indica que a oferta permanece quieta nas mãos dos holders de longo prazo.

Cada moeda é avaliada pelo preço de sua última movimentação on-chain (seu valor "realizado"). A capitalização realizada (Realized Cap) da faixa de 1 semana é dividida pela da faixa de 1–2 anos e, em seguida, normalizada pelo crescimento da oferta, para que as leituras sejam comparáveis entre ciclos.

Nos topos de ciclo, moedas antigas trocam de mãos em massa a preços elevados: a capitalização realizada da faixa de 1 semana infla enquanto a da faixa de 1–2 anos encolhe, fazendo o RHODL disparar. Os picos de 2011, 2013, 2017 e 2021 ocorreram todos dentro da zona superior vermelha do indicador.

Zona superior vermelha: o giro especulativo está extremo — historicamente, um sinal de topo de ciclo. Zona inferior verde: a oferta está concentrada nos holders de longo prazo — historicamente, fase de acumulação em mercado de baixa. A faixa intermediária carrega pouco sinal; use o RHODL em conjunto com o MVRV-Z e o Pi Cycle para buscar confluência, em vez de utilizá-lo isoladamente.

Alongside holder behavior, watch short-term leverage via BTC liquidations and funding rates.