Harga Seimbang

Balanced Price diusulkan oleh David Puell: harga terealisasi (Realized Price) dikurangi Transferred Price. Realized Price adalah basis biaya rata-rata seluruh holder; Transferred Price adalah harga perpindahan historis yang dibobot CDD — pada dasarnya premi yang dibayar pasar atas lamanya waktu koin dipegang. Mengurangkan yang satu dari yang lain menghilangkan nilai waktu tersebut, menyisakan garis biaya "telanjang" yang oleh Puell dibingkai sebagai model nilai wajar.

Balanced Price adalah cermin dari Terminal Price — yang satu untuk dasar, yang lain untuk puncak. Dapat diverifikasi pada grafik publik: titik terendah bear market Januari 2015 dan Desember 2018 sama-sama menguji garis Balanced Price, bahkan sempat diperdagangkan di bawahnya; titik terendah krisis likuiditas Maret 2020 juga mendekatinya. Mencapai garis ini berarti pasar telah memeras habis seluruh premi waktu-pegang — secara historis menjadi penanda pembersihan pasar yang tuntas.

Titik terendah bear market akhir 2022 (~$15,5K) tetap jelas berada di atas Balanced Price saat itu — seperti semua model yang disesuaikan secara historis, tidak ada jaminan garis ini tercapai di setiap siklus. Konstruksinya juga bertumpu pada dua kerangka penghitungan terpisah (Realized Cap dan CDD), dan implementasinya berbeda-beda antar penyedia data. Berharga sebagai koordinat "seberapa dalam lagi bisa turun" di bear market yang dalam; tidak andal sebagai pemicu beli di dasar.

Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.