Indicador Hash Ribbons

O Hash Ribbons foi introduzido por Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, em seu artigo de agosto de 2019 "Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms" (originalmente no Medium, hoje hospedado em capriole.com). O insight: os mineradores são os participantes com a pressão de custos mais transparente da rede. Quando o crescimento do hashrate fica negativo — mineradores capitulando, forçados a desligar as máquinas —, o preço historicamente esteve perto de um fundo; o momento em que o hashrate volta a crescer tem sido uma das melhores entradas em termos de risco-retorno.

Este gráfico traça a construção original: as médias móveis simples de 30 dias (verde) e 60 dias (vermelha) do hashrate. A média de 30 dias cruzando para baixo da de 60 dias marca o início da capitulação dos mineradores (hashrate em contração); a de 30 dias voltando a cruzar para cima marca o fim da capitulação e a recuperação. O sinal completo de compra de Edwards ainda espera o momentum de preço ficar positivo (média de 10 dias do preço acima da de 20 dias) como confirmação. Segundo sua contagem, a capitulação de mineradores ocorre em média cerca de uma vez por ano, com os halvings entre os gatilhos mais comuns.

Os backtests de Edwards, no artigo original e em atualizações posteriores, cobrem os principais fundos desde 2011 (2015, 2016, 2019, março de 2020), com retornos fortes após sinais confirmados. Mas ele mesmo documenta as falhas: um sinal de 2015 foi seguido por uma queda de ~42%, com sinais igualmente prematuros em 2019, 2021 e 2022. Seu próprio remédio é sobrepor um filtro de tendência de preço (por exemplo, médias móveis de 50/200 dias) — não é um botão autônomo de compra no fundo.

O hashrate é uma estimativa inferida a partir dos tempos de bloco e, mesmo suavizado pelas médias de 30/60 dias, eventos extremos — o banimento da mineração na China em 2021, apagões de grande escala — podem produzir cruzamentos sem relação com capitulação econômica. Saltos geracionais na eficiência dos ASICs também desacoplam as oscilações do hashrate do estresse financeiro dos mineradores. O Hash Ribbons lê apenas o ciclo de estresse do lado da oferta da mineração; é cego à demanda. Combine-o com métricas on-chain de demanda.

Beyond network data, see the broader market via total crypto market cap and BTC liquidations.