MVRV Z-Skoru
Boğa/Ayı Döngüsü & Tepe-Dip · CoinBoss Gösterge Merkezi
Loading…
Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
MVRV Z-Score'un kökeni
Ekim 2018'de Murad Mahmudov ve David Puell, Nic Carter ile Antoine Le Calvez'in (Coin Metrics) kısa süre önce tanıttığı gerçekleşen piyasa değeri (Realized Cap) kavramını doğrudan temel alarak MVRV oranını yayımladı. Yaklaşık bir hafta sonra takma adlı analist Awe & Wonder bu oranı standart sapmayla normalize ederek MVRV Z-Score'u oluşturdu. Çözdüğü sorun şu: Ham MVRV'nin uç değerleri her döngüde farklı seviyelere ulaştığından, tek bir sabit eşik dönemler arasında temiz bir karşılaştırmaya izin vermiyor.
Neyi hesaplar
Z-Score = (piyasa değeri − Realized Cap) ÷ piyasa değerinin tarihsel standart sapması. Pay, tüm yatırımcıların toplam gerçekleşmemiş kârını, yani piyasa fiyatı ile zincir üstü maliyet tabanı arasındaki farkı temsil eder. Payda ise bu farkı "tarihsel normdan kaç standart sapma uzakta" şeklinde yeniden ifade eder. Yüksek değerler, fiyatın tarihsel ölçütlere göre zincir üstü maliyet tabanının çok üzerine gerildiğini; düşük veya negatif değerler ise fiyatın arzın büyük bir bölümünün maliyet tabanının altına düştüğünü gösterir.
Geçmiş performans
Halka açık grafiklerde doğrulanabilir: 2011, 2013 (iki kez), 2017 ve 2021 döngü zirvelerinin tümü Z-Score'u üstteki kırmızı bölgeye itti; 2015, 2018 sonu ve 2022 sonundaki ayı piyasası dipleri ise yeşil bölgede gerçekleşti. Bununla birlikte, Kasım 2021 zirvesi (69 bin dolar) önceki döngülere göre gözle görülür şekilde daha düşük bir Z-Score'da tepe yaptı — kırmızı bölge bir referans bandıdır, bir yasa değildir.
Bilinen çarpıklıklar
Üç uyarı. Birincisi, standart sapma tüm geçmişi kullanır; bu yüzden erken dönemin oynaklığı paydada sonsuza dek kalır ve zirve değerleri döngüden döngüye yapısal olarak azalır. İkincisi, Realized Cap kaybolmuş eski coinleri eski fiyatlarla değerlediği için maliyet tabanını aşağı çeker. Üçüncüsü, bu döngü ölçeğinde çalışan yavaş bir metriktir ve aylık dalgalanmalar için neredeyse hiç çözünürlüğü yoktur. Tek başına işlem sinyali olarak kullanmak yerine NUPL ve Puell Multiple ile çapraz kontrol edin.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.