Bitcoin SOPR

Spent Output Profit Ratio, Nisan 2019'da Renato Shirakashi tarafından tanıtıldı. Yalnızca o gün fiilen hareket eden coinlere bakar: harcanan her UTXO için harcama anındaki fiyat ÷ oluşturulma anındaki fiyat hesaplanır, ardından hacim ağırlıklı olarak toplanır. SOPR'un 1'in üzerinde olması, o günkü zincir üstü hareketin ortalamada kârla satıldığı anlamına gelir; 1'in altında olması ise zararına satıldığını gösterir. MVRV ve NUPL kağıt üzerindeki kazançları ölçerken, SOPR fiilen cebe giren kazançları ölçer.

Shirakashi'nin temel gözlemi şudur: Boğa piyasalarında SOPR'un 1'e doğru gerilemeleri geri püskürtülür — yatırımcılar zararına satmayı reddeder, satış baskısı kurur ve fiyat destek bulur. Ayı piyasalarında bunun ayna görüntüsü geçerlidir: SOPR'un 1'e kadar yükselişleri satışla karşılanır — sıkışan alıcılar başabaş noktasında çıkar ve 1 dirence dönüşür. SOPR'un 1 çizgisiyle nasıl etkileştiği (destek mi direnç mi), boğa ile ayı yapısını ayırt eden başlı başına bir rejim sinyalidir.

1'in belirgin şekilde üzerinde süregelen değerler aktif kâr realizasyonuna işaret eder — boğa piyasasının ortasında normaldir, ancak fiyat bunun altında tıkanırsa dağıtım uyarısıdır. 1'in çok altındaki derin değerler panik halinde zarar realizasyonu anlamına gelir; teslimiyet dipleri (Mart 2020 ders kitabı örneğidir) SOPR'da derin çöküşlerin ardından V şeklinde toparlanmalar göstermiştir. Günlük değerler gürültülüdür; yaygın yumuşatma yöntemi 7 günlük ortalamadır.

SOPR, hareket eden = satılan varsayımına dayanır; oysa kişinin kendi cüzdanları arasındaki transferler ve borsa cüzdanlarının yeniden düzenlenmesi, ortada hiçbir satış olmadan harcama kaydı oluşturur. Toplulaştırılmış haliyle bir vekil gösterge olarak iş görür, ancak tek günlük sıçramaları önce bilinen cüzdan taşımalarıyla karşılaştırmak gerekir. Varyantlar: aSOPR, bir saatten kısa tutulan çıktıları (işlemsel devir) hariç tutar; LTH-SOPR ve STH-SOPR ise 155 günlük eşiğe göre ayrım yaparak kıdemli yatırımcıların ve yeni gelenlerin gerçekleşen kâr-zararını ayrı ayrı izler.

Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.