Rezerv Riski
Boğa/Ayı Döngüsü & Tepe-Dip · CoinBoss Gösterge Merkezi
Loading…
Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
Kararlılık ile fiyat, tek bir oranda
Reserve Risk, Ikigai Asset Management'tan Hans Hauge tarafından 2019 tarihli "An Exploration of Bitcoin Days Destroyed" başlıklı yazısında tanıtıldı. Formül: güncel fiyat ÷ HODL Bank. Pay, satma güdüsünü temsil eder; payda olan HODL Bank ("HODL bankası") ise uzun vadeli yatırımcıların satmayarak üstlendikleri birikimli fırsat maliyetidir — bir yatırımcının kârı realize etme isteğine direndiği her gün, bu "kararlılık bankasına" yatırılan bir mevduattır.
HODL Bank nasıl birikir
Başlangıç noktası Coin Days Destroyed'dur: günlük CDD dolaşımdaki arza göre normalize edilir, fiyatla çarpılarak yok edilen coin-gün değeri (VOCD) elde edilir, ardından 30 günlük medyanla düzleştirilir (MVOCD). (Fiyat − MVOCD) farkının birikimli toplamı HODL Bank'i oluşturur. Eski coinler ne kadar uzun süre yerinden oynamaz ve fiyat ne kadar yüksek olursa, kullanılmayan fırsat maliyeti o kadar hızlı birikir.
Nasıl okunur
Düşük değerler (düşük fiyat, güçlü kararlılık): sermaye ayırmak için en iyi risk/getiri dengesi — tarihsel olarak düşük bölge, döngü diplerine denk geldi (2015, 2018 sonu, Mart 2020, 2022 sonu). Yüksek değerler (yüksek fiyat, eski coinler paraya çevrildikçe incelen kararlılık): en kötü risk/getiri dengesi olup yalnızca döngü zirvelerinin yakınında kısa süreliğine görülür. LookIntoBitcoin ve Glassnode, altta 0,0026 ve üstte 0,02 civarında ampirik bantlar belgeler — ancak uygulamalar sağlayıcıdan sağlayıcıya farklılık gösterir (düzleştirme, düzeltmeler), bu yüzden mutlak değerler siteler arasında birebir taşınamaz.
Sınırlamalar
Reserve Risk yavaş hareket eden bir değişkendir — tam bir salınım yıllar sürer — ve kısa vadeye dair hiçbir bilgi taşımaz. Payda, tüm geçmişi kapsayan birikimli bir toplam olduğundan yapısal olarak yukarı doğru kayar; göstergenin yaratıcısı bunu düzeltmek için daha sonra 300 günlük hareketli ortalama kullanan Adjusted (düzeltilmiş) bir varyant önerdi. Ayrıca gösterge, eski coinlerin hareket etmesinin kararlılığın zayıflaması anlamına geldiği varsayımına dayanır — oysa saklama (custody) taşımaları ve borsalar arası yeniden düzenlemeler de değeri aynı şekilde aşağı çeker. Onu bağımsız bir sinyal olarak değil, döngüdeki konuma dair destekleyici bir kanıt olarak değerlendirin.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.