Ratio RHODL

Créé par l'analyste Philip Swift, le Realized HODL Ratio compare la valeur réalisée de deux cohortes d'âge : les coins déplacés au cours de la dernière semaine et ceux dont le dernier mouvement remonte à 1–2 ans. Un ratio élevé signifie que le marché est dominé par des capitaux spéculatifs fraîchement déplacés ; un ratio faible indique que l'offre repose tranquillement entre les mains des détenteurs à long terme.

Chaque coin est valorisé au prix de son dernier mouvement on-chain (sa valeur "réalisée"). La capitalisation réalisée (Realized Cap) de la tranche 1 semaine est divisée par celle de la tranche 1–2 ans, puis normalisée en fonction de la croissance de l'offre afin que les valeurs restent comparables d'un cycle à l'autre.

Aux sommets de cycle, les vieux coins changent massivement de mains à des prix élevés : la capitalisation réalisée de la tranche 1 semaine gonfle tandis que celle de la tranche 1–2 ans s'amincit, ce qui propulse le RHODL vers le haut. Les pics de 2011, 2013, 2017 et 2021 se sont tous inscrits dans la zone supérieure rouge de l'indicateur.

Zone supérieure rouge : la rotation spéculative est extrême — historiquement un signal de sommet de cycle. Zone inférieure verte : l'offre est concentrée chez les détenteurs à long terme — historiquement une phase d'accumulation en marché baissier. La plage intermédiaire n'apporte que peu de signal ; il est préférable d'utiliser le RHODL en confluence avec le MVRV-Z et le Pi Cycle plutôt qu'isolément.

Alongside holder behavior, watch short-term leverage via BTC liquidations and funding rates.