SOPR de Holders de Longo Prazo

O LTH-SOPR é o SOPR restrito a saídas gastas com mais de 155 dias — a fronteira entre LTH e STH derivada pela Glassnode a partir da análise de probabilidade de gasto dos UTXOs. Como a base de custo dessa coorte é muito baixa, o LTH-SOPR normalmente opera bem acima de 1: os veteranos quase sempre vendem com lucro; a questão é o múltiplo.

Picos na zona superior histórica indicam que os veteranos estão realizando lucros a múltiplos em massa — a assinatura clássica de distribuição no fim de um mercado de alta; todas as grandes regiões de topo apresentaram leituras extremas do LTH-SOPR. Quedas abaixo de 1 significam que até holders com mais de 155 dias estão vendendo no prejuízo — isso só aparece em capitulações de mercados de baixa profundos (2015, fim de 2018, segundo semestre de 2022) e, em retrospecto, marcou a região de fundo do ciclo, já que até as mãos mais pacientes foram sacudidas para fora.

O LTH-SOPR só registra valores quando moedas antigas realmente se movem; em mercados de baixa profundos, a oferta antiga fica quieta, tornando o sinal escasso e atrasado. Um movimento violento de um único dia pode ser apenas uma carteira antiga isolada ou uma migração de custódia — cruze com o CDD para verificar se é o mesmo evento. O indicador responde a "quanto os veteranos ganharam ao vender"; combine-o com o LTH-MVRV (quanto eles poderiam ganhar) — um mostra a ação, o outro o motivo.

Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.