Preço Terminal

O Terminal Price foi criado por James Check (Checkmate), analista on-chain chefe da Glassnode. A construção tem duas etapas: primeiro calcula-se o Transferred Price — o preço médio de transação ponderado pelo tempo, implícito nos coin days destroyed acumulados, ou seja, o preço histórico de giro de cada moeda ponderado pelo tempo em que ela foi de fato mantida; em seguida, multiplica-se por um fator de 21.

Verificável em gráficos públicos: o topo de ciclo de dezembro de 2017 tocou a linha do Terminal Price; o primeiro pico de 2021, em abril (~US$ 64 mil), praticamente a alcançou também, mas a máxima final de novembro de 2021 (US$ 69 mil) ficou aquém. A linha não é um teto que todo ciclo precisa tocar — ela marca a magnitude que os topos passados chegaram a atingir.

O fator 21 é um ajuste empírico (o eco com o limite de emissão de 21 milhões é um detalhe estético do design, não matemática). A construção infla uma base de custo de longo prazo até a escala dos topos históricos. A fraqueza comum a todos os modelos do tipo "base de custo × constante" (incluindo Top Cap e Delta Top): o multiplicador é ajustado a ciclos passados e não precisa se repetir conforme a estrutura de mercado evolui. Use-o como faixa de referência, nunca como alvo de preço preciso.

Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.