Indicatore Hash Ribbons

Le Hash Ribbons sono state introdotte da Charles Edwards, fondatore di Capriole Investments, nell'articolo dell'agosto 2019 "Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms" (in origine su Medium, oggi ospitato su capriole.com). L'intuizione: i miner sono i partecipanti della rete con la pressione sui costi più trasparente. Quando la crescita dell'hashrate diventa negativa — miner in capitolazione, costretti a spegnere — il prezzo si è storicamente trovato vicino a un minimo; il momento in cui l'hashrate riprende a crescere è stato uno degli ingressi con il miglior rapporto rischio-rendimento.

Questo grafico traccia la costruzione originale: le medie mobili semplici a 30 giorni (verde) e a 60 giorni (rosso) dell'hashrate. L'incrocio della media a 30 giorni sotto quella a 60 segna l'inizio della capitolazione dei miner (hashrate in contrazione); il reincrocio verso l'alto segna la fine della capitolazione e la ripresa. Il segnale di acquisto completo di Edwards attende inoltre, come conferma, che il momentum del prezzo torni positivo (media a 10 giorni del prezzo sopra quella a 20). Secondo i suoi conteggi, la capitolazione dei miner si verifica in media circa una volta l'anno, con gli halving tra i trigger più comuni.

I backtest di Edwards nell'articolo originale e negli aggiornamenti successivi coprono i principali minimi dal 2011 (2015, 2016, 2019, marzo 2020), con rendimenti robusti dopo i segnali confermati. Ma è lui stesso a documentare i fallimenti: un segnale del 2015 fu seguito da un drawdown di circa il 42%, con segnali analogamente prematuri nel 2019, 2021 e 2022. Il suo stesso rimedio è sovrapporre un filtro di trend sul prezzo (per esempio le medie a 50/200 giorni): non è un pulsante autonomo per comprare sui minimi.

L'hashrate è una stima dedotta dai tempi di blocco e, anche lisciato con medie a 30/60 giorni, eventi estremi — il bando cinese al mining del 2021, blackout su larga scala — possono produrre incroci slegati da una capitolazione economica. Anche i salti generazionali di efficienza degli ASIC disaccoppiano le oscillazioni dell'hashrate dallo stress finanziario dei miner. Le Hash Ribbons leggono solo il ciclo di stress del lato offerta; sono cieche alla domanda. Vanno abbinate alle metriche on-chain della domanda.

Beyond network data, see the broader market via total crypto market cap and BTC liquidations.