已實現虧損

已實現虧損（Realized Loss）是已實現盈利的鏡像：統計每天以低於成本價賣出的幣的虧損總額,每筆 = 幣量 ×（創建價 − 花費價）,僅計花費價低於創建價的輸出,美元計。這是市場恐慌的直接計量——每一美元的已實現虧損,都對應一個真實發生的「割肉」動作（或至少是一次低於成本的鏈上轉移）。注意本站圖表把虧損畫為負值（向下延伸）,水位越深代表當日割肉越重。

已實現虧損的信息集中在尖峰：日常水位只是正常換手中的零星止損,而單日爆量的深尖峰就是投降事件——持倉者在恐慌中集中低價甩賣。本站窗口內的極值出現在 2023 年 3 月末（數據窗口內的深熊尾段）,單日已實現虧損超過 60 億美元。歷史經驗（數據源與鏈上分析界的共識表述）:最劇烈的已實現虧損尖峰往往聚集在熊市底部與急跌事件中——恐慌拋售的頂點,常常也是拋壓出清的起點。

投降底的典型鏈條,在本站三張圖上可以完整追蹤:先是虧損供應總量與虧損 UTXO 佔比持續堆積（浮虧大軍擴編）,然後某個觸發事件引爆本頁的已實現虧損尖峰（浮虧集中轉為實虧）,之後浮虧存量隨價格反彈與籌碼換手同步消退。反過來,牛市裡本頁長期貼地——沒人願意在上漲裡割肉,偶發的小尖峰多為急回調中的短期客止損。

與盈利頁對稱的幾點在此同樣成立：自轉與換錢包會被誤計為虧損兌現（系統性高估）;交易所場內的割肉不可見（系統性低估）;兩者方向相反、無法精確抵消,所以絕對值僅供量級參考。log 軸下請關注尖峰的相對高度與頻率。另外指標無法區分「恐慌割肉」與「稅務賣出」等主動虧損兌現（如年底稅損收割）,極端日期先想想日曆。

鏈上盈虧之外，市場恐慌程度可參考實時爆倉數據與恐懼與貪婪指數交叉驗證。