每筆交易成本 (USD)

「每筆交易成本」= 礦工總收入（區塊補貼 + 手續費，按美元計）÷ 鏈上交易筆數。它衡量的是網絡為處理一筆交易實際消耗的全部安全開銷，而不是用戶支付的價格。兩者差距巨大：用戶只付手續費，而補貼部分由全體持幣人通過供應稀釋隱性買單——所以這條曲線遠高於「平均手續費」曲線。

歷史上礦工收入的絕大部分來自補貼而非手續費。這意味著比特幣的安全預算主要不是「用戶付費」模式，而是「增發補貼」模式——每筆鏈上交易背後，都攤著一份由協議印鈔支付的安全成本。隨著補貼每四年減半，這個結構註定逐步反轉，手續費必須長期接棒，這也是「安全預算之爭」的核心命題。

兩個主導變量：幣價和交易筆數。補貼數量固定，幣價翻倍則美元口徑的單筆成本近似翻倍——所以牛市裡曲線飆升並不代表網絡效率變差，只是分子被幣價放大；減半則會瞬間砍掉約一半的分子。分母端，銘文等熱潮推高筆數時，單筆攤到的成本被稀釋。看長期趨勢時建議同時對照 BTC 本位的費用數據。

第一，交易筆數不等於經濟吞吐——一筆交易可以是批量支付數百人，也可以是一條銘文，平均攤派沒有反映真實價值傳輸；第二，這是平均成本而非邊際成本，多打包一筆交易的真實邊際開銷近乎為零；第三，美元口徑混入了幣價波動，跨週期對比失真。它更適合回答「網絡安全花了多少錢」，而非「轉一筆賬值多少錢」。

礦工與網絡數據之外，市場整體規模可參考加密市場總市值與BTC 爆倉行情交叉驗證。