估算链上交易量 (USD)

本图为链上每日转账金额的美元估算值（blockchain.com 口径，已剔除找零）。为什么只能「估算」？因为比特币的 UTXO 模型天生把真实转账和找零混在一起：一笔交易花掉 5 BTC 的 UTXO、给对方 1 BTC、找回自己 4 BTC——链上看到的输出总额是 5，真实转账只有 1。数据方只能用启发式规则猜哪个输出是找零，猜法不同，结果可以差出数倍。

剔除找零后的转账额，是衡量比特币「经济吞吐」的核心口径——这条链每天实际结算了多少美元的价值。它也是著名估值指标 NVT 的分母：市值 ÷ 日转账额，类比股票的市盈率，用「链上结算量」给网络估值。本图右轴叠加 BTC 价格：转账额与币价长期同向（币价本身是金额的乘数），有分析价值的是两者的背离——价格新高而真实转账萎缩，是链上活动跟不上估值的警讯。

对数轴下看数量级变化：从 2010 年的日均几千美元到高峰期的数十亿美元量级，这条曲线本身就是比特币结算网络成长史。短期尖峰多与单一事件有关（交易所大额归集、巨鲸挪仓、破产清算划转），不必过度解读；持续性的抬升或萎缩才是需求信号。

找零识别是启发式的，各家数据商（blockchain.com、Coin Metrics 等）的调整口径差异可达数倍，绝对值不可较真；交易所内部转账、自我转账、批量归集都会污染统计；闪电网络等链下结算完全不可见；铭文时期大量交易的「金额」与经济活动无关。适合看趋势与数量级，不适合精读单日数值——这也是所有链上金额类指标的共同宿命。

矿工与网络数据之外，市场整体规模可参考加密市场总市值与BTC 爆仓行情交叉验证。