估算鏈上交易量 (USD)

本圖為鏈上每日轉賬金額的美元估算值（blockchain.com 口徑，已剔除找零）。為什麼只能「估算」？因為比特幣的 UTXO 模型天生把真實轉賬和找零混在一起：一筆交易花掉 5 BTC 的 UTXO、給對方 1 BTC、找回自己 4 BTC——鏈上看到的輸出總額是 5，真實轉賬只有 1。數據方只能用啟發式規則猜哪個輸出是找零，猜法不同，結果可以差出數倍。

剔除找零後的轉賬額，是衡量比特幣「經濟吞吐」的核心口徑——這條鏈每天實際結算了多少美元的價值。它也是著名估值指標 NVT 的分母：市值 ÷ 日轉賬額，類比股票的市盈率，用「鏈上結算量」給網絡估值。本圖右軸疊加 BTC 價格：轉賬額與幣價長期同向（幣價本身是金額的乘數），有分析價值的是兩者的背離——價格新高而真實轉賬萎縮，是鏈上活動跟不上估值的警訊。

對數軸下看數量級變化：從 2010 年的日均幾千美元到高峰期的數十億美元量級，這條曲線本身就是比特幣結算網絡成長史。短期尖峰多與單一事件有關（交易所大額歸集、巨鯨挪倉、破產清算劃轉），不必過度解讀；持續性的抬升或萎縮才是需求信號。

找零識別是啟發式的，各家數據商（blockchain.com、Coin Metrics 等）的調整口徑差異可達數倍，絕對值不可較真；交易所內部轉賬、自我轉賬、批量歸集都會汙染統計；閃電網絡等鏈下結算完全不可見；銘文時期大量交易的「金額」與經濟活動無關。適合看趨勢與數量級，不適合精讀單日數值——這也是所有鏈上金額類指標的共同宿命。

礦工與網絡數據之外，市場整體規模可參考加密市場總市值與BTC 爆倉行情交叉驗證。