Indicador Hash Ribbons

Los Hash Ribbons fueron introducidos por Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, en su artículo de agosto de 2019 "Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms" (publicado originalmente en Medium, hoy alojado en capriole.com). La intuición: los mineros son los participantes con la presión de costes más transparente de la red. Cuando el crecimiento de la tasa de hash se vuelve negativo — mineros capitulando, forzados a apagar — el precio ha estado históricamente cerca de un suelo; el momento en que la tasa de hash retoma el crecimiento ha sido una de las mejores entradas por riesgo-beneficio.

Este gráfico traza la construcción original: las medias móviles simples de 30 días (verde) y 60 días (roja) de la tasa de hash. El cruce de la media de 30 días por debajo de la de 60 marca el inicio de la capitulación minera (la tasa de hash se contrae); su cruce de vuelta por encima marca el fin de la capitulación y la recuperación. La señal de compra completa de Edwards espera además a que el momentum del precio se vuelva positivo (media de 10 días del precio por encima de la de 20) como confirmación. Según su recuento, la capitulación minera ocurre de media aproximadamente una vez al año, con los halvings como detonante frecuente.

Los backtests de Edwards en el artículo original y en actualizaciones posteriores cubren los grandes suelos desde 2011 (2015, 2016, 2019, marzo de 2020), con fuertes retornos tras las señales confirmadas. Pero él mismo documenta los fallos: a una señal de 2015 le siguió una caída de ~42 %, con señales prematuras similares en 2019, 2021 y 2022. Su propio remedio es superponer un filtro de tendencia de precio (p. ej., medias de 50/200 días) — no es un botón autónomo para comprar suelos.

La tasa de hash es una estimación inferida de los tiempos de bloque y, aun suavizada con medias de 30/60 días, los eventos extremos — la prohibición minera de China en 2021, grandes apagones de red eléctrica — pueden producir cruces ajenos a una capitulación económica. Los saltos generacionales en la eficiencia de los ASIC también desacoplan las oscilaciones de la tasa de hash del estrés financiero de los mineros. Los Hash Ribbons leen solo el ciclo de estrés del lado de la oferta; son ciegos a la demanda. Combínelos con métricas on-chain de demanda.

Beyond network data, see the broader market via total crypto market cap and BTC liquidations.