Ratio RHODL

Creado por el analista Philip Swift, el Realized HODL Ratio compara el valor realizado de dos cohortes de edad: las monedas movidas en la última semana frente a las monedas cuyo último movimiento fue hace 1–2 años. Un ratio alto significa que el mercado está dominado por dinero especulativo recién movido; un ratio bajo indica que la oferta permanece tranquila en manos de los tenedores a largo plazo.

Cada moneda se valora al precio de su último movimiento en la cadena (su valor "realizado"). La capitalización realizada (Realized Cap) de la banda de 1 semana se divide entre la de la banda de 1–2 años y luego se normaliza por el crecimiento de la oferta, de modo que las lecturas sean comparables entre ciclos.

En los techos de ciclo, las monedas antiguas cambian de manos en masa a precios elevados: la capitalización realizada de la banda de 1 semana se infla mientras la de 1–2 años se adelgaza, lo que dispara el RHODL al alza. Los picos de 2011, 2013, 2017 y 2021 se registraron todos dentro de la zona superior roja del indicador.

Zona superior roja: la rotación especulativa es extrema; históricamente, una señal de techo de ciclo. Zona inferior verde: la oferta está concentrada en tenedores a largo plazo; históricamente, fase de acumulación en mercado bajista. El rango intermedio aporta poca señal; conviene usar el RHODL junto con el MVRV-Z y el Pi Cycle para buscar confluencia, en lugar de emplearlo de forma aislada.

Alongside holder behavior, watch short-term leverage via BTC liquidations and funding rates.