Prix Équilibré

Le Balanced Price a été proposé par David Puell : prix réalisé moins Transferred Price. Le prix réalisé est la base de coût moyenne de l'ensemble des détenteurs ; le Transferred Price est le prix historique de rotation pondéré par les CDD — en pratique, la prime que le marché paie pour le temps de détention. En soustrayant l'un de l'autre, on élimine cette valeur temps pour obtenir une ligne de coût « à nu », que Puell a présentée comme un modèle de juste valeur.

Le Balanced Price est le miroir du Terminal Price — l'un pour les planchers, l'autre pour les sommets. Vérifiable sur les graphiques publics : les creux de marché baissier de janvier 2015 et de décembre 2018 ont tous deux sondé la ligne du Balanced Price, la traversant brièvement ; le point bas de la crise de liquidité de mars 2020 s'en est également approché. Atteindre cette ligne signifie que le marché a entièrement évacué la prime de temps de détention — historiquement, le signe d'une purge complète.

Le creux du marché baissier de fin 2022 (~15 500 $) est resté nettement au-dessus du Balanced Price de l'époque — comme tout modèle calibré sur l'historique, rien ne garantit qu'il soit atteint à chaque cycle. La construction repose en outre sur deux cadres comptables distincts (Realized Cap et CDD), et les implémentations varient d'un fournisseur de données à l'autre. Précieux comme repère du « jusqu'où ça peut descendre » en marché baissier profond ; peu fiable comme déclencheur d'achat au plancher.

Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.