Valore Cumulato dei Coin Days Destroyed

Il CVDD — Cumulative Value-Days Destroyed, ovvero il valore-giorni distrutto cumulato — è stato creato dall'analista Willy Woo nel 2018 e pubblicato nell'aprile 2019 insieme allo studio di David Puell "Experiments on Cumulative Destruction". La motivazione: il Coin Days Destroyed (CDD, trattato qui in una pagina dedicata) registra il flusso giornaliero di monete vecchie che cambiano di mano; Woo voleva accumulare quel flusso in un pavimento di valutazione in perenne salita — nelle sue parole, un modello di minimo che segue l'età delle monete trasferite a nuovi acquirenti, sull'idea che il passaggio di monete vecchie a mani fresche innalzi il valore di base percepito dal mercato.

Tre passaggi: si moltiplica il CDD di ogni giorno per il prezzo di quel giorno, ottenendo il valore-giorni distrutto denominato in dollari (VDD); si somma in modo cumulativo a partire dal blocco genesi; infine si divide per l'età del mercato in giorni e per una costante di calibrazione pari a 6 milioni. Woo e Puell riconoscono apertamente che la cifra di 6 milioni è un adattamento empirico privo di legami con qualunque fondamentale di Bitcoin — da qui l'etichetta 'sperimentale' del modello. Il risultato è una curva liscia, denominata in dollari, che quasi mai scende.

Sono rami dello stesso albero, ciascuno con un compito: il CDD è il flusso giornaliero (le monete vecchie si sono mosse?); il VDD Multiple chiede se il valore in dollari di quel flusso sia surriscaldato o raffreddato rispetto all'anno precedente (un segnale orientato ai massimi); il CVDD accumula e normalizza l'intera storia in una linea di supporto nello spazio dei prezzi (un segnale orientato ai minimi). Nella famiglia sorella del prezzo trasferito, il Terminal Price (prezzo trasferito × 21) segnala i massimi e il Balanced Price (prezzo realizzato meno prezzo trasferito) segnala i minimi. Ciò che distingue questa pagina: il CVDD è una linea direttamente confrontabile con il prezzo spot, non un oscillatore.

Lo storico è verificabile sui grafici pubblici: nei minimi di ciclo come il 2015 e la fine del 2018, il prezzo spot è sceso fino a toccare la linea del CVDD — guadagnandosi il soprannome di 'pavimento in perenne salita', poiché continua a crescere lentamente anche durante i mercati ribassisti, offrendo un riferimento di minimo che si alza con il tempo (nel giugno 2022 Woo indicò pubblicamente il CVDD a circa 15.400 dollari; il minimo del ciclo successivo tenne al di sopra di quel livello). I limiti sono altrettanto chiari: la costante di 6 milioni è puro adattamento storico, e lo stesso Woo afferma che modelli del genere non offrono alcuna garanzia per i cicli futuri. Inoltre, quando il prezzo scambia molto al di sopra della linea, la sua rilevanza si attenua con la distanza. Va trattato come una coordinata di fondo nei mercati ribassisti profondi — mai come un obiettivo di prezzo che debba necessariamente essere raggiunto.

Alongside holder behavior, watch short-term leverage via BTC liquidations and funding rates.