Rapporto RHODL

Ideato dall'analista Philip Swift, il Realized HODL Ratio confronta il valore realizzato di due coorti di età: le monete mosse nell'ultima settimana rispetto a quelle il cui ultimo movimento risale a 1–2 anni fa. Un rapporto elevato indica che il mercato è dominato da capitale speculativo appena movimentato; un rapporto basso indica che l'offerta riposa tranquilla nelle mani dei detentori di lungo periodo.

Ogni moneta viene valutata al prezzo del suo ultimo movimento on-chain (il suo valore "realizzato"). La capitalizzazione realizzata (Realized Cap) della fascia a 1 settimana viene divisa per quella della fascia 1–2 anni e poi normalizzata per la crescita dell'offerta, così che le letture siano confrontabili tra un ciclo e l'altro.

Ai massimi di ciclo, le monete vecchie passano di mano in massa a prezzi elevati: la capitalizzazione realizzata della fascia a 1 settimana si gonfia mentre quella della fascia 1–2 anni si assottiglia, spingendo il RHODL bruscamente verso l'alto. I picchi del 2011, 2013, 2017 e 2021 si sono tutti registrati all'interno della zona superiore rossa dell'indicatore.

Zona superiore rossa: la rotazione speculativa è estrema — storicamente un segnale di massimo di ciclo. Zona inferiore verde: l'offerta è concentrata presso i detentori di lungo periodo — storicamente una fase di accumulazione in mercato ribassista. La fascia intermedia offre poco segnale; è preferibile usare il RHODL insieme a MVRV-Z e Pi Cycle in cerca di confluenza, anziché isolatamente.

Alongside holder behavior, watch short-term leverage via BTC liquidations and funding rates.