梅耶倍数带

Mayer 倍数由早期比特币投资人、播客主持人 Trace Mayer 提出：当前价格 ÷ 200 日移动平均线。这是最简洁的「价格偏离长期趋势多远」度量。本图把几个关键倍数画成随 200 日线移动的价格带：1 倍（200 日线本身）、2.4 倍（历史过热阈值）、0.8 倍（历史低估区参考）。

2.4 不是拍脑袋的整数，而是来自 Mayer 与 Preston Pysh（The Investor's Podcast）合作的历史回测：模拟每天定投 100 美元、只在倍数低于某阈值时买入，结果显示阈值提高到 2.4 以上不再改善长期回报——由此把 2.4 定为「投机过热开始」的经验分界。历史上每次倍数突破 2.4 后，最终都回落到了 1.5 以下；而历史极低值出现在 2011 年末（约 0.24，早期市场数据）。长期均值约在 1.4-1.5 附近。

2013、2017 年的周期顶部，Mayer 倍数都冲到了远超 2.4 的水平；但和 MVRV 等指标一样，它的周期峰值呈逐轮下降趋势——市场体量变大、波动收敛后，价格偏离 200 日线的极限幅度在缩小，2021 年及以后的高点对 2.4 阈值的突破远不如早期周期夸张。固定阈值在跨周期使用时需要打折扣。

把它当「价格相对长期趋势的温度计」：贴近或跌破 0.8 倍的时期历史上多为长期布局区，突破 2.4 提示投机情绪主导。局限与所有纯价格指标相同：不含链上信息、阈值来自历史归纳、样本仅有十几年和几轮周期——统计意义有限。与 MVRV-Z、200 周均线热图等交叉验证更稳妥。

判断周期位置之外，短线市场情绪可结合全网爆仓数据与BTC 爆仓行情交叉验证。