梅耶倍數帶

Mayer 倍數由早期比特幣投資人、播客主持人 Trace Mayer 提出：當前價格 ÷ 200 日移動平均線。這是最簡潔的「價格偏離長期趨勢多遠」度量。本圖把幾個關鍵倍數畫成隨 200 日線移動的價格帶：1 倍（200 日線本身）、2.4 倍（歷史過熱閾值）、0.8 倍（歷史低估區參考）。

2.4 不是拍腦袋的整數，而是來自 Mayer 與 Preston Pysh（The Investor's Podcast）合作的歷史回測：模擬每天定投 100 美元、只在倍數低於某閾值時買入，結果顯示閾值提高到 2.4 以上不再改善長期回報——由此把 2.4 定為「投機過熱開始」的經驗分界。歷史上每次倍數突破 2.4 後，最終都回落到了 1.5 以下；而歷史極低值出現在 2011 年末（約 0.24，早期市場數據）。長期均值約在 1.4-1.5 附近。

2013、2017 年的週期頂部，Mayer 倍數都衝到了遠超 2.4 的水平；但和 MVRV 等指標一樣，它的週期峰值呈逐輪下降趨勢——市場體量變大、波動收斂後，價格偏離 200 日線的極限幅度在縮小，2021 年及以後的高點對 2.4 閾值的突破遠不如早期週期誇張。固定閾值在跨週期使用時需要打折扣。

把它當「價格相對長期趨勢的溫度計」：貼近或跌破 0.8 倍的時期歷史上多為長期佈局區，突破 2.4 提示投機情緒主導。侷限與所有純價格指標相同：不含鏈上信息、閾值來自歷史歸納、樣本僅有十幾年和幾輪週期——統計意義有限。與 MVRV-Z、200 周均線熱圖等交叉驗證更穩妥。

判斷週期位置之外，短線市場情緒可結合全網爆倉數據與BTC 爆倉行情交叉驗證。