短期持有者 SOPR

STH-SOPR 只统计币龄不足 155 天的花费输出，捕捉的是新入场者和活跃交易者的实际卖出盈亏。这批人成本接近现价，所以 STH-SOPR 紧贴 1 上下波动，是全量 SOPR 中信号频率最高、对短期行情最敏感的部分——全量 SOPR 围绕 1 的规律，绝大部分正是由 STH 贡献的。

牛市结构中，STH-SOPR 回踩 1 即获支撑：短线浮盈的人落袋后，接盘者不愿亏本卖，回调被消化。跌破 1 且持续在下方运行，说明近期买入者在成批止损，是市场结构走弱的直接证据。熊市反弹中 STH-SOPR 摸到 1 就掉头，则说明套牢盘一回本就跑，反弹缺乏持续性。

它是短周期确认工具，不做周期判断；日内噪音大，通常看 7 日均线；同样受「移动≠卖出」假设的干扰，且短期筹码里交易所热钱包、中转地址占比更高，读数比 LTH-SOPR 更「脏」。适合与 STH-MVRV（新手浮盈状态）、资金费率一起构成短线情绪面板。

判断周期位置之外，短线市场情绪可结合全网爆仓数据与BTC 爆仓行情交叉验证。