Bande del Multiplo di Mayer

Il Mayer Multiple è stato introdotto da Trace Mayer, investitore della prima ora in Bitcoin e conduttore di podcast: prezzo attuale ÷ media mobile a 200 giorni — la misura più semplice di quanto il prezzo si sia allontanato dal suo trend di lungo periodo. Questo grafico traccia i multipli chiave come bande che si muovono insieme alla 200DMA: 1× (la linea dei 200 giorni stessa), 2,4× (la soglia storica di surriscaldamento) e 0,8× (un riferimento storico di sottovalutazione).

2,4 non è un numero tondo scelto a caso. È emerso dai backtest che Mayer condusse con Preston Pysh (The Investor's Podcast): simulando acquisti da 100 dollari al giorno effettuati solo quando il multiplo si trovava sotto una determinata soglia, i rendimenti smettevano di migliorare una volta che la soglia superava 2,4 — così 2,4 è diventato il confine empirico oltre il quale, storicamente, la speculazione prende il sopravvento. Ogni escursione sopra 2,4 è stata infine seguita da un ritorno sotto 1,5; il minimo storico è stato registrato a fine 2011 (circa 0,24, dati del mercato agli albori). La media di lungo periodo si colloca intorno a 1,4–1,5.

I massimi dei cicli 2013 e 2017 spinsero il multiplo ben oltre 2,4. Ma, come per l'MVRV e i suoi derivati, i picchi di ciclo sono calati di tornata in tornata: man mano che il mercato è cresciuto e la volatilità si è compressa, il prezzo si allontana in modo meno estremo dalla linea dei 200 giorni, e i massimi dell'era 2021 hanno superato quota 2,4 in modo assai meno clamoroso rispetto ai primi cicli. Le soglie fisse vanno prese con uno sconto quando le si applica a epoche diverse.

Va trattato come un termometro del prezzo rispetto al trend di lungo periodo: valori vicini o inferiori a 0,8× hanno storicamente segnato zone di accumulazione con orizzonte lungo, mentre le rotture sopra 2,4× segnalano condizioni dominate dalla speculazione. I limiti sono quelli di ogni metrica basata sul solo prezzo: nessun contenuto on-chain, soglie calibrate sulla storia passata e un campione di appena una dozzina d'anni e una manciata di cicli — una potenza statistica modesta. Da verificare in modo incrociato con l'MVRV-Z e la heatmap della media mobile a 200 settimane.

Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.