Spot-Bitcoin-ETF-Flüsse

Wie man die Flüsse der Spot-Bitcoin-ETFs liest

Dieses Dashboard verfolgt die täglichen Nettoflüsse der US-Spot-Bitcoin-ETFs: Für jeden Fonds zeigt die Tabelle die Nettoausgaben oder -rücknahmen des Tages in US-Dollar, daneben den laufenden kumulierten Gesamtwert und das verwaltete Vermögen (AUM). Die Zahlen konsolidieren sich nach jedem US-Handelstag, und die jüngste Zelle kann leer bleiben, bis alle Emittenten gemeldet haben — eine scheinbar fehlende Zahl am späten Tag ist also Meldeverzug, keine Null.

Tagessummen sind verrauscht. Das Segment wird von den zwei größten Fonds dominiert, und an einem ruhigen Tag kann eine einzelne institutionelle Order das Gesamtbild kippen. Serien sind aussagekräftiger als Ausschläge: Mehrtägige Strähnen von Nettozuflüssen oder -abflüssen fielen historisch mit den stärksten Trendphasen des Basiswerts zusammen. Abflüsse aus den per Trust-Umwandlung entstandenen Produkten verdienen zudem eine gesonderte Lesart, denn deren höhere Gebühren treiben eine Rotation in günstigere Fonds, die für die Anlageklasse insgesamt neutral ist.

Zwei buchhalterische Details halten die Zahlen ehrlich. Ausgaben werden mit Verzögerung abgewickelt: Der heute gemeldete Fluss spiegelt Orders wider, die um den Schluss der vorherigen Sitzung platziert wurden, und die Fonds kaufen oder verkaufen die Coins um den NAV-Zeitpunkt, nicht zum Zeitpunkt der Bekanntgabe. Flüsse sind zudem keine reine Nachfrage: Ein Teil der Zuflüsse finanziert Basis-Trades, bei denen ein Käufer ETF-Anteile gegen Short-Positionen in CME-Futures hält — ein richtungsneutrales Engagement, das in den CFTC-Daten als Shorts der gehebelten Fonds auftaucht.

Zur Einordnung lohnt es sich, diese Seite mit den Open-Interest- und Long/Short-Daten auf CoinBoss zu kombinieren, um zu sehen, ob die ETF-Nachfrage auf gehebelte Verkäufe trifft, sowie mit der Seite zu den Hongkonger ETF-Flüssen für die Lesart desselben Basiswerts während der asiatischen Handelszeit.