Realisierter Preis
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Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
Realisierter Preis: die durchschnittliche Kostenbasis des Netzwerks
Realisierter Preis = Realized Cap ÷ umlaufende Menge. Die Realized Cap wurde 2018 von Nic Carter und Antoine Le Calvez von Coin Metrics eingeführt (ursprünglich, um längst verlorene Coins abzuwerten): Jede Coin wird zum Kurs ihrer letzten On-Chain-Bewegung bewertet. Geteilt durch das Angebot ergibt sich der durchschnittliche Einstandspreis aller Halter — die grundlegendste Referenzlinie der On-Chain-Analyse, von der sich sowohl MVRV als auch NUPL ableiten.
Wie der Kurs mit dieser Linie interagiert hat
Auf öffentlichen Charts nachprüfbar: Ein Spotkurs unterhalb des realisierten Preises ist selten und beschränkt sich auf die Spätphasen von Bärenmärkten — Anfang 2015, November 2018 bis April 2019, März 2020 sowie Juni 2022 bis Anfang 2023. Ein Bruch nach unten bedeutet, dass der durchschnittliche Halter im Minus sitzt; jede dieser Episoden fiel in den Bereich von Zyklusböden. Umgekehrt misst die Distanz, die der Kurs im Bullenmarkt über die Linie hinaus aufbaut (genau das ist MVRV), den Grad der Überhitzung.
Methodisches Kleingedrucktes
Zwei Details prägen die Interpretation: Verlorene, uralte Coins bleiben zu über zehn Jahre alten Preisen in der Rechnung und drücken den Durchschnitt — die wahre Kostenbasis der aktiven Halter liegt über dieser Linie. Und Coins, die innerhalb von Börsen den Besitzer wechseln, berühren nie die Chain, sodass die Kostenbasis dem tatsächlichen Umschlag hinterherhinkt. Es handelt sich um eine in der Größenordnung korrekte Näherung, nicht um präzise Buchhaltung. Die Varianten LTH-/STH-realisierter-Preis liefern separate Kostenlinien für Veteranen und Neueinsteiger mit feinerer Auflösung.
Beyond on-chain P&L, gauge market stress with live liquidations and the Fear & Greed Index.