SOPR de Bitcoin
Ciclo alcista/bajista y techo-suelo · Centro de Indicadores CoinBoss
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Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
SOPR: beneficio realizado, en la cadena
El Spent Output Profit Ratio fue presentado por Renato Shirakashi en abril de 2019. Solo considera las monedas que realmente se movieron ese día: para cada UTXO gastado se calcula el precio al gastarse ÷ el precio al crearse, y luego se agrega de forma ponderada por volumen. Un SOPR por encima de 1 significa que el movimiento on-chain del día se vendió, en promedio, con beneficio; por debajo de 1, con pérdida. Mientras que MVRV y NUPL miden ganancias sobre el papel, SOPR mide las ganancias efectivamente embolsadas.
El comportamiento asimétrico en torno a 1
La observación clave de Shirakashi: en los mercados alcistas, las caídas del SOPR hacia 1 son rechazadas; los tenedores se niegan a vender con pérdidas, la presión vendedora se agota y el precio encuentra soporte. En los mercados bajistas se cumple la imagen especular: los rebotes del SOPR hasta 1 se venden, ya que los compradores atrapados salen al punto de equilibrio, convirtiendo el 1 en resistencia. La forma en que el SOPR interactúa con la línea de 1 (soporte frente a resistencia) es en sí misma una señal de régimen que distingue la estructura alcista de la bajista.
Los extremos
Lecturas sostenidas muy por encima de 1 indican una toma de beneficios activa: algo normal a mitad de un mercado alcista, pero una advertencia de distribución si el precio se estanca por debajo. Lecturas profundas por debajo de 1 significan realización de pérdidas por pánico; los suelos de capitulación (marzo de 2020 es el caso de manual) mostraron desplomes profundos del SOPR seguidos de una recuperación en forma de V. Los valores diarios son ruidosos; el suavizado habitual es una media de 7 días.
El supuesto incorporado
SOPR asume que movido = vendido, pero las transferencias a uno mismo y las reorganizaciones de carteras de exchanges generan registros de gasto sin que haya venta alguna. En agregado funciona como aproximación, pero conviene contrastar los picos de un solo día con migraciones de carteras conocidas antes de sacar conclusiones. Variantes: aSOPR excluye las salidas mantenidas menos de una hora (rotación puramente transaccional); LTH-SOPR y STH-SOPR separan según el umbral de 155 días para seguir por separado las pérdidas y ganancias realizadas de los veteranos y de los recién llegados.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.