Сбалансированная цена
Бычий/медвежий цикл и вершины-дно · Центр индикаторов CoinBoss
Loading…
Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
Одно из ончейн-определений справедливой стоимости
Balanced Price предложил David Puell: реализованная цена минус Transferred Price. Реализованная цена — это средняя база стоимости всех держателей; Transferred Price — историческая цена оборота, взвешенная по CDD, по сути премия, которую рынок платит за время удержания. Вычитая одно из другого, мы убираем эту временную стоимость и получаем «голую» линию издержек, которую Puell позиционировал как модель справедливой стоимости.
Как модель показала себя на дне медвежьих рынков
Balanced Price зеркально дополняет Terminal Price: одна линия — для дна, другая — для вершин. По публичным графикам можно убедиться: на минимумах медвежьих рынков в январе 2015 и декабре 2018 года цена опускалась к линии Balanced Price и ненадолго уходила ниже; минимум кризиса ликвидности в марте 2020 года также приближался к ней. Достижение этой линии означает, что рынок полностью выдавил премию за время удержания — исторически это маркер завершённой капитуляции.
Оговорки
Минимум медвежьего рынка конца 2022 года (~$15,5K) остался заметно выше тогдашнего значения Balanced Price — как и любая модель, подогнанная под историю, она не гарантирует достижения в каждом цикле. Кроме того, построение опирается сразу на две учётные методологии (Realized Cap и CDD), а реализации у разных поставщиков данных различаются. Как ориентир «докуда ещё может упасть» в глубоком медвежьем рынке — ценно; как триггер для покупки дна — ненадёжно.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.