SOPR Биткоина
Бычий/медвежий цикл и вершины-дно · Центр индикаторов CoinBoss
Loading…
Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
SOPR: реализованная прибыль в блокчейне
Показатель Spent Output Profit Ratio представил Renato Shirakashi в апреле 2019 года. Он учитывает только те монеты, которые реально переместились за день: для каждого потраченного UTXO вычисляется отношение «цена в момент траты ÷ цена в момент создания», после чего результаты агрегируются со взвешиванием по объему. SOPR выше 1 означает, что дневной ончейн-оборот в среднем продавался с прибылью; ниже 1 — с убытком. Если MVRV и NUPL измеряют нереализованную, «бумажную» прибыль, то SOPR измеряет прибыль, зафиксированную фактически.
Асимметричное поведение вокруг единицы
Ключевое наблюдение Shirakashi: на бычьем рынке снижения SOPR к 1 выкупаются — держатели отказываются продавать в убыток, давление продаж иссякает, и цена находит поддержку. На медвежьем рынке действует зеркальная картина: подъемы SOPR к 1 распродаются — застрявшие покупатели выходят в ноль, превращая единицу в сопротивление. То, как SOPR взаимодействует с уровнем 1 (поддержка или сопротивление), само по себе служит сигналом режима — бычьей или медвежьей структуры рынка.
Экстремальные значения
Устойчивые значения заметно выше 1 означают активную фиксацию прибыли — это нормально в середине бычьего цикла, но становится предупреждением о распределении, если цена буксует. Глубокие значения ниже 1 означают паническую фиксацию убытков; дно на капитуляции (март 2020 года — хрестоматийный пример) сопровождалось глубокими провалами SOPR с последующим V-образным восстановлением. Дневные значения зашумлены; обычно применяют сглаживание 7-дневной средней.
Встроенное допущение
SOPR исходит из того, что перемещение = продажа, однако переводы самому себе и перетасовки кошельков бирж создают записи о тратах без какой-либо продажи. В агрегированном виде показатель работает как прокси, но одиночные дневные всплески стоит сначала сверять с известными миграциями кошельков. Варианты: aSOPR исключает выходы, удерживавшиеся менее часа (транзакционный оборот); LTH-SOPR и STH-SOPR разделяют данные по порогу в 155 дней, чтобы отдельно отслеживать реализованные прибыли и убытки ветеранов и новичков.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.