SOPR долгосрочных держателей

LTH-SOPR — это SOPR, ограниченный потраченными выходами старше 155 дней. Эта граница между долгосрочными и краткосрочными держателями выведена Glassnode из анализа вероятности траты UTXO. Поскольку себестоимость у этой когорты очень низкая, LTH-SOPR обычно держится заметно выше 1: ветераны почти всегда продают в прибыли, вопрос лишь в том, во сколько раз.

Всплески в историческую верхнюю зону означают, что ветераны массово фиксируют многократную прибыль — классический признак распределения на поздней стадии бычьего рынка; все крупные зоны вершин сопровождались экстремальными значениями LTH-SOPR. Падение ниже 1 означает, что даже держатели со стажем более 155 дней продают в убыток — такое случалось только во время капитуляций глубокого медвежьего рынка (2015 год, конец 2018-го, вторая половина 2022-го) и задним числом отмечало зону дна цикла, поскольку с рынка вытряхивало даже самых терпеливых.

LTH-SOPR фиксирует значения только тогда, когда старые монеты действительно перемещаются; в глубоком медвежьем рынке старое предложение замирает, и сигнал становится редким и запаздывающим. Резкое однодневное движение может оказаться просто перемещением одного древнего кошелька или миграцией кастодиального хранения — сверяйтесь с CDD, чтобы понять, идёт ли речь об одном и том же событии. Индикатор отвечает на вопрос «сколько ветераны заработали при продаже»; используйте его в паре с LTH-MVRV («сколько они могли бы заработать») — один показывает действие, другой мотив.

Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.