Полосы множителя Майера
Бычий/медвежий цикл и вершины-дно · Центр индикаторов CoinBoss
Loading…
Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
Mayer Multiple: происхождение и определение
Индикатор Mayer Multiple предложил Trace Mayer, ранний инвестор в биткоин и ведущий подкаста: текущая цена ÷ 200-дневная скользящая средняя — простейшая мера того, насколько цена оторвалась от своего долгосрочного тренда. На этом графике ключевые множители показаны в виде полос, движущихся вместе с 200DMA: 1× (сама 200-дневная линия), 2,4× (исторический порог перегрева) и 0,8× (исторический ориентир недооценённости).
Откуда взялся порог 2,4
2,4 — не круглое число, взятое с потолка. Оно родилось из бэктестов, которые Mayer проводил вместе с Preston Pysh (The Investor's Podcast): при моделировании ежедневных покупок на 100 долларов, совершаемых только когда множитель находился ниже заданного порога, доходность переставала расти, как только порог поднимался выше 2,4. Так 2,4 стало эмпирической границей, за которой исторически начинает доминировать спекуляция. Каждый выход выше 2,4 в итоге сменялся возвратом ниже 1,5; рекордный минимум был зафиксирован в конце 2011 года (около 0,24 — данные раннего рынка). Долгосрочное среднее держится в районе 1,4–1,5.
Историческая динамика и затухание циклов
На пиках циклов 2013 и 2017 годов множитель уходил далеко за 2,4. Но, как и у MVRV и родственных ему метрик, циклические максимумы снижаются от раза к разу: по мере роста рынка и сжатия волатильности цена всё меньше отрывается от своей 200-дневной линии, и максимумы 2021 года превысили 2,4 куда скромнее, чем в ранних циклах. Фиксированные пороги стоит применять к разным эпохам с поправкой на это.
Применение и ограничения
Относитесь к индикатору как к термометру, показывающему положение цены относительно долгосрочного тренда: значения около 0,8× и ниже исторически отмечали зоны долгосрочного накопления, тогда как выход выше 2,4× сигнализирует о доминировании спекуляций. Ограничения здесь те же, что у любой чисто ценовой метрики: отсутствие ончейн-данных, пороги, подогнанные под историю, и выборка всего из десятка с небольшим лет и нескольких циклов — статистическая значимость невелика. Сверяйтесь с MVRV-Z и тепловой картой 200-недельной скользящей средней.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.