Hashprice-Index

Den Begriff „Hashprice“ prägte 2019 der Mining-Dienstleister Luxor, dessen Hashrate Index ihn zum Branchenstandard machte: wie viel eine Einheit Hashrate pro Tag verdient. Luxors offizieller Index notiert in USD pro PH/s pro Tag; diese Seite berechnet dieselbe Idee aus öffentlichen Daten als USD pro TH/s pro Tag (tägliche Miner-Einnahmen ÷ Netzwerk-Hashrate) — ein Unterschied von Faktor 1000 in der Skala, aber derselbe Verlauf. Beim Vergleich absoluter Niveaus auf die Einheiten achten.

Der in BTC denominierte Hashprice ist eine Funktion dreier Größen — Blocksubvention, Transaktionsgebühren und Netzwerk-Difficulty —, bei Notierung in USD kommt der Bitcoin-Kurs als vierte hinzu. Nur die Difficulty arbeitet gegen den Miner: Steigende Kurse, Subventionen oder Gebühren bedeuten mehr Einnahmen, während eine steigende Netzwerk-Hashrate (Difficulty) dieselben Einnahmen auf mehr Maschinen verteilt und jede Einheit verwässert. Der Hashprice verdichtet damit die gesamte Ökonomie des Minings in eine einzige Zahl: den Echtzeit-Stückpreis der Ware, die Miner verkaufen — Hashrate.

Für einen Miner gilt: Hashprice × eigene Hashrate = Tageseinnahmen; nach Abzug der Stromkosten bleibt die Bruttomarge — Ein-/Ausschaltentscheidungen und die Amortisationsrechnung neuer Geräte laufen komplett darüber, und Hardwarehersteller bepreisen ihre Maschinen danach. Für Investoren ist der langfristige Abwärtstrend des Hashprice (die Hashrate wächst beständig schneller als die Einnahmen) das klarste Bild des Minings als brutales, deflationäres Wettrüsten. Phasen einbrechender Hashprices — nach Halvings oder in Kursstürzen — fielen historisch mit erzwungenen Miner-Verkäufen und Branchenkonsolidierung zusammen.

Die Version dieser Seite teilt durch die geschätzte Netzwerk-Hashrate, weshalb die Tageswerte verrauscht sind — kurzfristige Werte nur als Anhaltspunkt behandeln. Es handelt sich zudem um einen netzwerkweiten Durchschnitt, der die enorme Streuung bei Stromkosten und Geräteeffizienz verdeckt: Beim selben Hashprice verdient eine Farm mit günstigem Strom prächtig, während ein Hochkosten-Miner abschaltet. Und die USD-Notierung mischt die Kursvolatilität mit hinein; für eine mining-eigene Angebots-Nachfrage-Analyse empfiehlt sich die Betrachtung in BTC.

Beyond network data, see the broader market via total crypto market cap and BTC liquidations.