RHODL-Verhältnis

Die vom Analysten Philip Swift entwickelte Realized HODL Ratio vergleicht den realisierten Wert zweier Alterskohorten: Coins, die innerhalb der letzten Woche bewegt wurden, gegenüber Coins, deren letzte Bewegung 1–2 Jahre zurückliegt. Ein hoher Wert bedeutet, dass der Markt von frisch bewegtem, spekulativem Kapital dominiert wird; ein niedriger Wert zeigt, dass das Angebot ruhig bei den Long-Term-Holdern liegt.

Jeder Coin wird zum Preis seiner letzten On-Chain-Bewegung bewertet (sein "realisierter" Wert). Die Realized Cap (realisierte Marktkapitalisierung) der 1-Wochen-Kohorte wird durch die der 1–2-Jahres-Kohorte geteilt und anschließend um das Angebotswachstum normalisiert, damit die Werte über Zyklen hinweg vergleichbar bleiben.

An Zyklushochs wechseln alte Coins massenhaft zu hohen Preisen den Besitzer: Die Realized Cap der 1-Wochen-Kohorte bläht sich auf, während die der 1–2-Jahres-Kohorte ausdünnt — die RHODL Ratio schießt nach oben. Die Hochs von 2011, 2013, 2017 und 2021 lagen allesamt in der roten oberen Zone des Indikators.

Rote obere Zone: Der spekulative Umschlag ist extrem — historisch ein Signal für ein Zyklushoch. Grüne untere Zone: Das Angebot konzentriert sich bei Long-Term-Holdern — historisch eine Akkumulationsphase im Bärenmarkt. Der mittlere Bereich liefert kaum Signale; die RHODL Ratio sollte daher nicht isoliert, sondern zusammen mit MVRV-Z und Pi Cycle zur Bestätigung verwendet werden.

Alongside holder behavior, watch short-term leverage via BTC liquidations and funding rates.