短期持有者供应变化

短期持有者净头寸变化 = STH 供应量的逐日净变化（BTC 计）。口径与 LTH 变化页镜像：正值＝短期持有者阵营的持币量在净扩张（新买入与换手涌入的量超过熬龄毕业离组的量）,负值＝净收缩。因为全网筹码只在 LTH 与 STH 两组之间流转,这张图与 LTH 变化图在方向上大体互为镜像——同一枚币的「毕业」在 LTH 侧记正、在 STH 侧记负。

镜像不等于冗余。STH 侧的读数以「热钱」为主语,直接回答:投机性持仓的库存今天是在膨胀还是消退?牛市主升段的典型形态是 STH 侧持续深正（新钱大举入场承接派发）;当价格新高而 STH 侧正值明显收窄,说明涨势的资金供给在退坡——这个背离从 LTH 侧读起来要绕一道弯,从 STH 侧是直读。

需要特别说明：本站该序列由数据源新近上线,历史深度目前仅数月（自 2026 年 3 月起）,尚不足以展示完整的周期形态。短窗口内建议只做两件事:跟踪正负号的持续性,以及与 LTH 变化页、STH 供应存量页交叉印证。随数据源日更积累,窗口会自然变长。

两点：一，STH 组的进出双向都受交易所行为污染——冷热钱包腾挪既能虚增（老币重置为新币）也能虚减（币转入冷储后熬龄毕业）,单日极值先查交易所链上动作;二,STH 净变化与价格短期波动高度纠缠（涨→换手活跃→STH 扩张）,它更适合作为资金供给的确认指标,而非领先信号。

长期筹码动向之外，短期杠杆情绪可结合BTC 爆仓数据与资金费率交叉验证。