Bitcoin SOPR
Bullen-/Bärenzyklus & Hoch-Tief · CoinBoss Indikatoren-Hub
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Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
SOPR: realisierter Gewinn, on-chain
Die Spent Output Profit Ratio wurde im April 2019 von Renato Shirakashi vorgestellt. Sie betrachtet nur Coins, die an dem Tag tatsächlich bewegt wurden: Für jeden ausgegebenen UTXO wird der Preis beim Ausgeben ÷ Preis bei der Entstehung berechnet und anschließend volumengewichtet aggregiert. Ein SOPR über 1 bedeutet, dass der On-Chain-Umsatz des Tages im Durchschnitt mit Gewinn verkauft wurde; unter 1 mit Verlust. Während MVRV und NUPL Buchgewinne messen, misst der SOPR tatsächlich realisierte Gewinne.
Das asymmetrische Verhalten um die 1
Shirakashis zentrale Beobachtung: In Bullenmärkten werden Rückgänge des SOPR in Richtung 1 abgewiesen — Holder weigern sich, mit Verlust zu verkaufen, der Verkaufsdruck versiegt, der Kurs findet Unterstützung. In Bärenmärkten gilt das Spiegelbild: Erholungen des SOPR bis zur 1 werden abverkauft — gefangene Käufer steigen am Break-even aus und machen die 1 zum Widerstand. Wie der SOPR mit der 1-Linie interagiert (Unterstützung oder Widerstand), ist selbst ein Regimesignal für eine bullische oder bärische Marktstruktur.
Die Extreme
Anhaltende Werte deutlich über 1 bedeuten aktive Gewinnmitnahmen — mitten im Bullenmarkt normal, aber eine Distributionswarnung, wenn der Kurs darunter ins Stocken gerät. Tiefe Werte unter 1 bedeuten panische Verlustrealisierung; Kapitulationsböden (März 2020 als Lehrbuchbeispiel) zeigten tiefe SOPR-Einbrüche, gefolgt von einer V-förmigen Erholung. Tageswerte sind verrauscht; üblich ist die Glättung mit einem 7-Tage-Durchschnitt.
Die eingebaute Annahme
Der SOPR unterstellt bewegt = verkauft, doch Selbsttransfers und Umschichtungen von Exchange-Wallets erzeugen Spend-Einträge ohne jeden Verkauf. Aggregiert funktioniert er als Näherung, Einzeltages-Spitzen sollte man aber zuerst mit bekannten Wallet-Migrationen abgleichen. Varianten: aSOPR schließt Outputs aus, die weniger als eine Stunde gehalten wurden (transaktionaler Durchlauf); LTH-SOPR und STH-SOPR trennen anhand der 155-Tage-Schwelle, um die realisierten Gewinne und Verluste von Veteranen und Neueinsteigern getrennt zu verfolgen.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.