Terminal Price
Bullen-/Bärenzyklus & Hoch-Tief · CoinBoss Indikatoren-Hub
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Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
Eine Top-Referenzlinie aus Coin Days Destroyed
Der Terminal Price stammt von James Check (Checkmate), leitendem On-Chain-Analysten bei Glassnode. Die Konstruktion erfolgt in zwei Schritten: Zunächst wird der Transferred Price berechnet — der zeitgewichtete durchschnittliche Transaktionspreis, der sich aus den kumulierten Coin Days Destroyed ergibt, also der historische Umschlagspreis jeder Coin, gewichtet nach ihrer tatsächlichen Haltedauer. Anschließend wird dieser Wert mit dem Faktor 21 multipliziert.
Historische Bilanz
Auf öffentlichen Charts nachprüfbar: Das Zyklustop im Dezember 2017 berührte die Terminal-Price-Linie; das erste Hoch von 2021 im April (~64.000 $) erreichte sie ebenfalls nahezu, doch das finale Hoch im November 2021 (69.000 $) blieb darunter. Die Linie ist keine Obergrenze, die jeder Zyklus zwingend erreichen muss — sie markiert die Größenordnung, die vergangene Tops erreicht haben.
Warum mit 21 multiplizieren
Der Faktor 21 ist ein empirisch angepasster Wert (der Anklang an die Angebotsobergrenze von 21 Millionen ist eine spielerische Designentscheidung, keine Mathematik). Die Konstruktion skaliert eine langfristige Kostenbasis auf das Niveau historischer Tops hoch. Die gemeinsame Schwäche aller Modelle nach dem Muster „Kostenbasis mal Konstante“ (Top Cap und Delta Top eingeschlossen): Der Multiplikator wurde an vergangene Zyklen angepasst und muss sich bei veränderter Marktstruktur nicht wiederholen. Als Referenzband nutzen, niemals als präzises Kursziel.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.