Reserve Risk
Chu kỳ tăng/giảm & đỉnh-đáy · Trung tâm chỉ báo CoinBoss
Loading…
Source: blockchain.info on-chain statistics, refreshed every 12 hours.
Niềm tin so với giá, gói trong một tỷ lệ
Reserve Risk được Hans Hauge thuộc Ikigai Asset Management giới thiệu trong bài viết năm 2019 "An Exploration of Bitcoin Days Destroyed". Công thức: giá hiện tại ÷ HODL Bank. Tử số thể hiện động lực bán ra; mẫu số, HODL Bank ("ngân hàng HODL"), là chi phí cơ hội tích lũy mà người nắm giữ dài hạn đã chấp nhận khi không bán — mỗi ngày người nắm giữ kiềm chế không chốt lời là một khoản gửi vào "ngân hàng niềm tin" này.
HODL Bank tích lũy như thế nào
Xuất phát từ Coin Days Destroyed: CDD hằng ngày được chuẩn hóa theo lượng cung lưu hành, nhân với giá để ra giá trị coin-days bị phá hủy (VOCD), rồi làm mượt bằng trung vị 30 ngày (MVOCD). Tổng lũy kế của (giá − MVOCD) chính là HODL Bank. Coin cũ nằm im càng lâu và giá càng cao, chi phí cơ hội chưa được hiện thực hóa càng tích lũy nhanh.
Cách đọc chỉ báo
Giá trị thấp (giá thấp, niềm tin vững chắc): tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt nhất để phân bổ vốn — trong lịch sử, vùng thấp trùng với các đáy chu kỳ (2015, cuối 2018, tháng 3/2020, cuối 2022). Giá trị cao (giá cao, niềm tin mỏng dần khi coin cũ được chuyển thành tiền): tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tệ nhất, chỉ xuất hiện thoáng qua gần đỉnh chu kỳ. LookIntoBitcoin và Glassnode ghi nhận các dải kinh nghiệm quanh mức 0,0026 ở dưới và 0,02 ở trên — nhưng cách triển khai khác nhau giữa các nhà cung cấp (làm mượt, hiệu chỉnh), nên không thể mang giá trị tuyệt đối từ trang này áp sang trang khác.
Hạn chế
Reserve Risk là một biến số chậm — một vòng dao động đầy đủ mất nhiều năm — và hoàn toàn không chứa thông tin ngắn hạn. Mẫu số là tổng lũy kế của toàn bộ lịch sử nên có xu hướng trôi dần lên theo cấu trúc; sau này chính tác giả đã đề xuất phiên bản Adjusted dùng đường trung bình động 300 ngày để khắc phục. Chỉ báo cũng dựa trên giả định rằng coin cũ dịch chuyển đồng nghĩa với niềm tin suy yếu — trong khi việc di chuyển tài sản lưu ký hay tái cơ cấu ví trên sàn cũng kéo chỉ số xuống y hệt. Hãy xem nó như bằng chứng bổ trợ về vị trí trong chu kỳ, chứ không phải một tín hiệu độc lập.
Beyond cycle positioning, gauge short-term sentiment with market-wide liquidations and BTC liquidation data.