盈利 UTXO 占比

每一个 UTXO 都是一张带价格标签的收据：它在被创建（上次转账落账）那一刻的市价，就是这张收据的成本。盈利 UTXO 占比 = 创建时价格低于当前市价的 UTXO 笔数 ÷ 全部 UTXO 笔数。注意这是按「笔」计数——与本站的盈利供应总量（按币量统计多少枚 BTC 浮盈）和已实现盈利（统计已经卖出兑现的盈利金额）是三个不同维度：本页数笔数、供应页数币量、已实现页数落袋金额，三者经常讲出不同的故事。

币量口径天然被巨鲸和交易所钱包主导——几个大 UTXO 就能左右读数；笔数口径则一人一票，更接近「有多少张持仓收据是赚钱的」，对散户持仓面的刻画更民主。当笔数口径与币量口径背离时（例如笔数占比高而币量占比低），说明小额筹码普遍盈利而大额筹码被套，或反之——背离本身就是结构信息。

数据源 bitcoin-data.com 给出的经验参考：占比升破 90% 意味着绝大多数持仓收据浮盈，历史上常见于牛市过热段——人人赚钱的市场往往离获利了结潮不远;跌破 50% 即半数以上收据浮亏,对应熊市底部与投降阶段;50% 线本身是多空心理分水岭。本站窗口内,2024 年 12 月中旬（价格创历史新高时段）该占比一度触及 100% 附近的极值——市场上几乎不存在浮亏的收据。

UTXO 笔数不等于人数：一个钱包可含成百上千个 UTXO，交易所热钱包尤甚；2023 年以来的铭文/符文热潮批量制造了海量小额 UTXO，会稀释或扭曲笔数统计。极端行情里还要留意「平价临界」——大量刚成交的 UTXO 成本几乎等于现价，在现价附近反复穿越盈亏线，制造读数抖动。结论：本页适合看趋势与极值区，精确的百分比数字不必较真，且务必与币量口径的供应盈亏页交叉验证。

长期筹码动向之外，短期杠杆情绪可结合BTC 爆仓数据与资金费率交叉验证。