長期持有者供應量

長期持有者供應量（LTH Supply）= 超過 155 天未移動的比特幣總量（以 BTC 計）。155 天分界線沿用 Glassnode 對 UTXO 花費概率的統計結論——幣齡過了約 155 天，被再次花費的概率顯著下降，此後這枚幣大概率屬於「拿住不動」的囤幣盤。本站已有 LTH-MVRV（老手浮盈倍數）與 LTH-SOPR（老手賣出盈虧比）兩頁刻畫這批人的盈虧狀態與賣出行為，本頁補上最基礎的一塊：這批人手裡到底壓著多少貨。

存量維度回答的問題與比率類指標完全不同：LTH 供應上升，意味著幣在持續從交易流通盤轉入囤幣盤——每一枚熬過 155 天的幣都是從市場浮動供給裡「抽走」的流動性；LTH 供應下降,則只有一種解釋:老幣動了(囤幣盤直接向市場放貨,或轉入交易所待售)。囤幣與拋售的規模信號,在這條曲線上以「枚」為單位直接可讀,不需要任何換算。

LTH 供應的經典節奏與價格錯峰：熊市與積累期持續爬升（牛頂高位接盤的籌碼陸續熬滿 155 天「畢業」入組，且無人願意割肉），往往在熊市深處創出歷史新高；牛市主升段轉為下降（老手向新買家派發）；頂部後再度回升。注意「畢業機制」造成讀數天然滯後價格約 5 個月——今天入組的籌碼反映的是 155 天前的買入行為。本站窗口內，LTH 供應總體維持在流通量的八成上方，長期趨勢仍在增長。

三點：一，各家 LTH 定義實現不同（Glassnode 做實體調整並在 155 天處平滑過渡，bitcoin-data.com 等多按純 UTXO 幣齡），絕對值跨站不可比；二，丟失的幣（私鑰遺失）永遠躺在 LTH 組裡，墊高存量且永不減少；三，本站數據為 bitcoin-data.com 近 4 年滾動窗口，個別日期存在採集缺測造成的零值毛刺，屬數據源問題而非鏈上事實。看本頁請配合 LTH 供應變化頁（衍生的流量視圖）與 STH 供應頁（互補的另一半）。

長期籌碼動向之外，短期槓桿情緒可結合BTC 爆倉數據與資金費率交叉驗證。