长期持有者供应量

长期持有者供应量（LTH Supply）= 超过 155 天未移动的比特币总量（以 BTC 计）。155 天分界线沿用 Glassnode 对 UTXO 花费概率的统计结论——币龄过了约 155 天，被再次花费的概率显著下降，此后这枚币大概率属于「拿住不动」的囤币盘。本站已有 LTH-MVRV（老手浮盈倍数）与 LTH-SOPR（老手卖出盈亏比）两页刻画这批人的盈亏状态与卖出行为，本页补上最基础的一块：这批人手里到底压着多少货。

存量维度回答的问题与比率类指标完全不同：LTH 供应上升，意味着币在持续从交易流通盘转入囤币盘——每一枚熬过 155 天的币都是从市场浮动供给里「抽走」的流动性；LTH 供应下降,则只有一种解释:老币动了(囤币盘直接向市场放货,或转入交易所待售)。囤币与抛售的规模信号,在这条曲线上以「枚」为单位直接可读,不需要任何换算。

LTH 供应的经典节奏与价格错峰：熊市与积累期持续爬升（牛顶高位接盘的筹码陆续熬满 155 天「毕业」入组，且无人愿意割肉），往往在熊市深处创出历史新高；牛市主升段转为下降（老手向新买家派发）；顶部后再度回升。注意「毕业机制」造成读数天然滞后价格约 5 个月——今天入组的筹码反映的是 155 天前的买入行为。本站窗口内，LTH 供应总体维持在流通量的八成上方，长期趋势仍在增长。

三点：一，各家 LTH 定义实现不同（Glassnode 做实体调整并在 155 天处平滑过渡，bitcoin-data.com 等多按纯 UTXO 币龄），绝对值跨站不可比；二，丢失的币（私钥遗失）永远躺在 LTH 组里，垫高存量且永不减少；三，本站数据为 bitcoin-data.com 近 4 年滚动窗口，个别日期存在采集缺测造成的零值毛刺，属数据源问题而非链上事实。看本页请配合 LTH 供应变化页（衍生的流量视图）与 STH 供应页（互补的另一半）。

长期筹码动向之外，短期杠杆情绪可结合BTC 爆仓数据与资金费率交叉验证。