1年+ HODL 波浪

1 年 HODL 波浪 = 至少一年沒有移動過的比特幣佔總供應量的比例。它是 HODL 波浪全譜圖（本站另有 HODL 波浪供應分佈與已實現市值 HODL 波浪兩個專頁）的「長期側彙總切片」：把 1y-2y、2y-3y、3y-4y、4y-5y、5y-7y、7y-10y、10y+ 七個年齡段直接相加，得到一個 0 到 1 之間的比例——本圖縱軸 0.62 即代表 62% 的供應超過一年未動。全譜圖看籌碼年齡結構的細節，本圖用一條線回答一個問題：市場裡有多大比例的幣在被「拿住」。

HODL 波浪概念由 Unchained Capital 聯合創始人 Dhruv Bansal 於 2018 年 4 月發表的《Bitcoin Data Science (Pt. 1): HODL Waves》首次提出，基於 UTXO 的天然時間戳屬性：每一枚比特幣都有「最後一次移動」的年齡。1 年線是全譜最常被單獨引用的切片，因為一年恰好橫跨多數投機週期——熬過一年不動的籌碼，大概率屬於有意持有而非遺忘在交易節奏裡。衍生家族裡，RHODL 比率（本站有專頁）在同一思想上疊加了已實現市值加權。

該比例的漲落與價格大體反向：熊市與積累期,新買入的籌碼逐月熬過一年線,比例穩步爬升——籌碼從交易盤沉澱為持倉盤;牛市後期,沉睡的老幣被高價喚醒換手,幣齡清零,比例回落——每一輪牛市頂部附近都對應該曲線的局部拐點。數據源 bitcoin-data.com 的文檔提示,歷史上該比例的峰值區多落在 0.65-0.70 上方,常與熊市深處的「最大惜售」階段重合(本站窗口內 2023 年末即出現過 0.7 上方的讀數)。

兩個系統性偏差：一，永久丟失的幣（私鑰遺失、早期未認領的挖礦產出）永遠不會再移動，會一直墊高這個比例——分母裡有一塊「假裝在 HODL」的死幣；二，交易所冷錢包長期不動同樣計入，其背後的實際所有權可能高頻換手而鏈上無痕。因此絕對水平的含義有限，趨勢方向與拐點才是信號。本站數據為近 4 年滾動窗口，更早週期的形態請參考數據源全史圖表。

長期籌碼動向之外，短期槓桿情緒可結合BTC 爆倉數據與資金費率交叉驗證。